常用哪些期权对冲风险办法？这些办法效果如何衡量？

在期货市场中，期权是一种常用的对冲风险工具。以下为您介绍一些常见的期权对冲风险办法以及衡量这些办法效果的方式。

首先是保护性看跌期权策略。投资者在持有标的资产的同时，买入相应的看跌期权。当标的资产价格下跌时，看跌期权的价值会上升，从而弥补标的资产价值的损失；而当标的资产价格上涨时，投资者可以享受资产价格上涨带来的收益，仅损失购买看跌期权的权利金。这种策略为投资者提供了一种价格下跌的保险，尤其适用于投资者对标的资产长期看好，但又担心短期价格波动的情况。

其次是备兑看涨期权策略。投资者持有标的资产，并卖出相应的看涨期权。通过卖出期权获得权利金收入，增加投资组合的收益。如果标的资产价格在期权到期时低于执行价格，期权买方不会行权，投资者可以保留权利金；如果标的资产价格上涨超过执行价格，期权买方行权，投资者需要以执行价格卖出标的资产，但之前获得的权利金可以部分弥补资产价格上涨带来的机会成本。该策略适合投资者预期标的资产价格在一定范围内波动，并且愿意在价格上涨到一定程度时卖出资产的情况。

还有领口策略，它是保护性看跌期权和备兑看涨期权的结合。投资者在持有标的资产的同时，买入一个较低执行价格的看跌期权，同时卖出一个较高执行价格的看涨期权。这种策略限制了投资组合的潜在收益和损失，形成了一个价格区间，在这个区间内，投资者可以获得一定的收益。领口策略适合那些希望在一定程度上保护资产价值，同时又愿意放弃部分潜在收益的投资者。

对于这些期权对冲风险办法效果的衡量，可以从多个方面进行。一是计算对冲比率，即期权头寸与标的资产头寸的比例。合适的对冲比率可以使投资组合的价值在市场波动时保持相对稳定。二是评估对冲后的投资组合的波动率。波动率降低意味着风险得到了有效控制。还可以比较对冲前后投资组合的收益率。如果对冲后的收益率在风险降低的情况下仍然保持在可接受的水平，说明对冲策略是有效的。以下是一个简单的对比表格：

对冲办法 优点 缺点 衡量指标 保护性看跌期权 提供下跌保护 需支付权利金 对冲比率、波动率、收益率 备兑看涨期权 增加收益 限制上涨收益 对冲比率、波动率、收益率 领口策略 限制收益和损失 潜在收益有限 对冲比率、波动率、收益率

通过综合运用这些期权对冲风险办法，并合理衡量其效果，投资者可以更好地管理期货市场中的风险，实现投资目标。