铁矿：上半年供需现况及近中长期行情展望

快讯摘要

1-5月全球发运缺口6月填补，近期澳巴发运上升。预计铁矿短期震荡，中长期供应过剩，操作上短观望、中逢高做空。

快讯正文

【铁矿行情回顾与后市展望：短期震荡，中长期承压】 今年1 - 5月全球发运缺口于6月填补，四大矿山上半年累计发运同比持平。近期澳巴发运上升，财年发运冲量效果显著。上半年矿山投产慢，叠加安全检查，铁精粉产量同比下滑。 需求方面，季节性淡季高炉常规轮修，铁水产量维持在往年相对高点。 海外降息预期增加，美元走弱驱动下，铁矿表现相对强势。上半年海外累计供给同比变化不大，全年供给压力担忧放缓。 国内港口库存和铁水产量表现良好，钢材相对平稳，铁矿延续相对强势地位。近期预计铁矿盘面震荡运行，09合约关注690 - 730区间，观望为宜。 中长期来看，供应过剩矛盾仍存，价格重心承压运行，合约关注730和760压力位，逢高做空为宜，做多须配合其他品种。 操作策略上，短期观望为宜，中期价格承压。 风险提示：钢材出口维持为上行风险；美国重启关税为下行风险。

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